今日黑色期货震荡走强。收盘：05合约螺纹涨1.28%、05合约热卷涨1.28%、01合约铁矿涨2.76%、01合约焦炭涨1.4%。 钢材现货价格稳中上调。截止发稿前，唐山迁安地区钢坯出厂价持稳，唐山带钢出厂价涨10元/吨。热卷价格唐山地区报价涨30元/吨，上海地区报价涨20元/吨，乐从地区报价涨40元/吨；建材价格北京地区报价持稳，杭州地区报价涨20元/吨，上海地区报价涨10元/吨。 今连铁上涨，主力合约切换完成，贸易商出货较积极，价格涨后钢企多观望，整体成交活跃度一般。今日焦炭市场观望博弈运行。多数焦企因煤价高位、利润倒挂，焦炉开工多维持原先减产比例，叠加厂内焦炭现货库存多处低位，焦企看涨情绪强烈。今废钢市场价格稳中调整，市场观望情绪较浓，贸易商出货偏积极，钢企到货量尚可。 今日期螺完成移仓换月，出现明显反弹上涨行情，市场情绪有所提振。钢材现货价格稳中上调，商家心态有所缓和，终端补库意愿增强，整体成交放量。预计明日钢市价格或稳中坚挺运行。

今日黑色价格延续偏弱调整。收盘：01合约螺纹跌0.69%、01合约热卷跌0.67%、01合约铁矿跌0.36%、01合约焦炭跌1.55%。 钢材现货价格稳中下调。截止发稿前，唐山迁安地区钢坯出厂价持稳，唐山带钢现货市场报价降10元/吨。热卷价格唐山地区报价降20元/吨，上海及乐从报价降10元/吨；建材价格北京地区报价持稳，杭州及上海地区报价降10元/吨。 今连铁震荡运行，贸易商出货积极性一般。钢厂高炉开工率及铁水产量处同期高位，对原料有一定支撑，但政策面暂无超预期利好出现，且政策监管风险尚存，铁矿石价格或承压。焦炭市场博弈运行。因焦煤价格高位坚挺，多数焦企处亏损状态，焦企看涨预期偏强；下游钢企焦炭库存保持正常水平，且钢企普遍亏损，对焦价上涨抵触情绪增加，僵持博弈意图明显。唐山废钢市场价格稳中偏弱，市场悲观情绪增多，基地、贸易商出货节奏加快，囤货意愿不强。 近期市场无持续性利好提振，叠加淡季效应显现，市场观望情绪加重，黑色期货延续偏弱调整，钢材现货价格稳中下调，商家拿货偏谨慎，整体成交表现乏力。预计明日钢市价格或稳中趋弱。

12月份随着钢企亏损幅度减少，带钢生产企业自主检修减少，生产变化主要受环保限产影响，预计带钢供应量小幅调整。下游镀锌带接单量继续保持平稳，管厂开工稳定，带钢需求或维持一般水平。12月份带钢供需矛盾不大，加上原料价格坚挺，带钢价格低部支撑较足。预计12 月（1-31 日）带钢价格或震荡调整运行，其中唐山主流出厂价3750-4000元/吨。12月份随着钢企亏损幅度减少，带钢生产企业自主检修减少，生产变化主要受环保限产影响，预计带钢供应量小幅调整。下游镀锌带接单量继续保持平稳，管厂开工稳定，带钢需求或维持一般水平。12月份带钢供需矛盾不大，加上原料价格坚挺，带钢价格低部支撑较足。预计12 月（1-31 日）带钢价格或震荡调整运行，其中唐山主流出厂价3750-4000元/吨。

【12月4日唐宋聚焦—黑色期货震荡偏弱 现货价格稳中小降】 今日黑色价格震荡偏弱。收盘：01合约螺纹跌1.17%、01合约热卷跌1.07%、01合约铁矿跌1.14%、01合约焦炭跌3.05%。 钢材现货价格稳中小降。唐山地区钢坯出厂价格较昨持稳；带钢市场价格较昨降20元/吨；型钢价格多稳；热卷价格稳中小降，乐从、上海较上周五降20元/吨，唐山较昨稳；上海、杭州建材价格降20元/吨，北京建材价格降10元/吨。 今连铁市场震荡趋弱运行，钢企按需采购，市场交投偏清淡；焦炭市场维稳运行，下游钢企焦炭库存多维持正常合理水平，采购按需为主，叠加钢企利润偏低，对焦价上涨有抵触情绪，焦钢双方或僵持博弈 ；废钢市场稳中偏强运行，目前废钢市场资源偏紧，期螺高开低走，市场谨慎观望情绪较浓，废钢上涨动力不足。 近期未有新增利好消息传出，宏观驱动有所降温，加之铁矿石价格高位有所回落，市场观望心态加重，现货实际需求未有明显放量，商家操作多谨慎。预计明日钢市或稳中偏弱运行。

11月份建材市场价格整体呈现前期坚挺上涨，后期高位震荡观望调整的行情。11月逐渐进入建筑钢材需求淡季，然而今年传统淡季特征并不明显，现实需求表现相对平稳。11月多数钢企亏损减少，钢企自主减修停产速度趋缓，供应端减量程度低于市场预期。钢材市场供需面未现明显矛盾，建材库存下降幅度逐步趋缓。11月原料价格坚挺，加之宏观预期良好，整体市场信心明显增强，带动钢价强势上涨；11月末，价格涨后市场谨慎情绪逐步增加。

下周市场预测（12月2日-12月8日）: 下周进入“大雪”时节，全国大部分区域进入严冬，户外建筑项目施工部分进入收尾或停工期，建筑终端采购或将继续下降，现实需求明显减弱，钢材需求进入季节性淡季，总体钢材需求或表现继续减弱。从供应方面看，长流程钢企亏损扩大，钢企减、停产或有所增加，粗钢、生铁产量或表现稳中小降；短流程产线开工率继续小幅上升。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或基本稳定。钢铁市场资源继续呈现供稳需弱局面。主要品种社会库存、总库存或由降转升；各地区、品种库存涨跌幅有所差异。 随焦炭上涨、铁矿石价格位于高位坚挺，钢材成本支撑作用仍较强劲。虽然目前钢材库存无明显压力，低库存对市场行情仍有支撑。但随钢材需求减弱，目前价格贸易商冬储意愿不强，观望心态增加，钢材价格上涨的阻力增强。考虑12月份仍有政策加码的预期，短期市场多空力量博弈下，调整运行概率大。期螺上方关注3936、3980附近压力，下方关注3860支撑。

本周钢材市场呈现震荡偏弱行情。铁矿石价格震荡偏弱；废钢价格坚挺；焦炭再次提涨。 供应方面：本周唐山高炉开工环比下降，生铁、粗钢产量有所下降；焦炭供应小升，开工小幅上升；轧线方面，线稳定，带钢、型钢、中厚板、热卷开工小幅上升，螺纹开工有所下降。 库存方面：本周钢材主要品种社会库存小幅下降，唐山热卷社会库存小幅下降；钢坯、带钢库存下幅下降，热卷、中厚板库存小幅上升。厂库方面，热卷、中厚板库存小幅下降，型钢库存上升。 预计下周（12月1- -7日）主要钢材现货市场价格或震荡运行；进口铁矿石价格高位震荡运行；废钢价格窄幅调整；焦炭市场价格维稳观望运行。

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11月份焦炭市场完成两轮累计200-220元/吨涨价，涨后焦价暂稳运行。因煤矿事故影响，减产煤矿增多，焦煤价格持续上涨，焦企成本抬升，支撑焦价强势上涨。钢企利润回升，检修高炉复产增多，焦炭采购积极，部分低库存钢企有催货迹象，焦炭刚需尚有支撑。在焦炭市场“供稳需强”态势，焦煤价格已处高位，继续上涨空间有限，叠加钢企利润普遍偏低，对焦价继续上涨抵触情绪增强，焦钢博弈周期或将延长。预计12月份焦炭市场或将稳中偏强运行，中下旬焦价或有50-110元/吨调涨出现。

11月份废钢价格整体震荡偏强运行。前期期螺大幅上行，成材与废钢价差扩大，钢厂利润好转，生产积极性提升，带动废钢价格上涨；后期成材需求减弱，且钢企到货尚可，废钢市场窄幅调整。当前螺纹废钢价差（上海三级螺纹及沙钢重一为样本）1020，较上月增加160。11月螺纹钢价格大幅上行，但废钢价格涨幅有限，螺-废价差大幅进一步扩大，整体处于年内较高水平，钢厂废钢用量增加，支撑废钢价格。11月份，钢企废钢库存较上月有所增加。螺纹-废钢价差大幅扩大，钢厂利润好转，采购废钢积极性提升；废钢基地、贸易商心态较谨慎，操作上多积极出货为主，维持低库存运行，废钢社会库存持续向钢厂转移。

11月铁矿石价格表现为震荡偏强运行，期现货价差收窄。受利好政策影响，市场情绪整体偏暖，美元对人民币汇率下降，钢企利润逐步改善，高炉开工率维持偏高水平，铁矿石需求较好，钢企逢低采购，贸易商投机需求尚可，整体成交仍以中品PB粉为主，均支撑价格涨至高位。随着国家层面连续发声，对铁矿石价格进行监管，铁矿石价格或难突破前期高点。展望12月，发货量及到港量有增加预期，港口库存或续增。铁矿石在高需求下，价格仍有支撑，但焦炭以及铁矿价格偏高，钢企成本压力增加，叠加国家对铁矿石价格的监管，预计12月铁矿石价格震荡运行为主。

目前唐山地区高炉开工仍处偏高水平，因钢坯亏损加大，钢坯投放或难有明显提升；短期下游轧钢厂调坯产线开工或维持高位，对坯料逢低按需采购为主，随成品库存继续升高，钢坯需求释放或受制约，钢坯仓储库存继续下降存有压力。钢坯成本处于高位，钢企存挺价意愿。预计下周（12月1日-7日）钢坯市场或震荡调整运行。 目前型钢厂内成品库存累积，且整体库存水平高位，去库压力加大，预计下周型钢开工率或有小幅缩减。随着淡季逐渐深入，需求释放或受到拖累，市场观望情绪或有增加。型钢企业多数小幅亏损，成本仍有支撑，预计下周（12月1-7日）型钢价格或震荡调整运行。